沃尔玛联姻京东打包1号店作嫁妆 京东是接盘侠吗

线上线下两大零售巨头战略携手

　　■新快报记者 郑志辉

　　上周末，业界流传出“京东400亿元收购1号店”的传闻，最终被“坐实”。6月20日晚间，京东集团发出内部信，宣布沃尔玛成为京东集团的战略投资者，其将获得京东新发行的1.4亿A类普通股，约为京东发行总股本数的5%。按照协议，沃尔玛将1号店作为资产打包交给了京东。业界普遍看好这此次联手，认为有助于提高各自领域的竞争力，但也忧虑两家可能出现磨合问题。本次联姻的“嫁妆”——1号店正是“前车之鉴”，从沃尔玛入股到全资收购1号店的五年里，双方因经营理念激烈冲突，导致元气大伤，如今作价仅95亿元。

京东是“接盘侠”吗？

　　在上周“京东收购1号店”盛传之时，对此交易持否定看法的人主要认为以1号店目前的状态，绝对不值400亿元。

　　若以京东当前股价计算，沃尔玛持股价值约为14.35亿美元（约合95亿元人民币），也就是说，1号店实际估值不到100亿元。这个价格京东算不算是又做了沃尔玛的“接盘侠”呢？

　　1号店于2008年7月11日正式上线，号称国内首家网上超市。2010年5月，平安集团出资8000万元收购1号店80%股权；2011年和2012年，沃尔玛两次投资1号店，并成为公司的最大股东，并最终于2015年7月收购剩余股份实现全资控股。然而沃尔玛的收购并没有给1号店业务带来太大优势，反而是“消化不良”，最终落得创始人出局，企业内乱元气大伤。

　　此次沃尔玛与京东的合作中，京东将拥有1号商城主要资产，包括“1号店”的品牌、网站、APP。沃尔玛将继续经营1号店自营业务，并入驻1号商城。此外，“山姆会员商店”将在京东平台上开设官方旗舰店，并将使用京东的仓配一体化物流服务。京东和沃尔玛还将在供应链端展开合作，沃尔玛在中国的实体门店将接入京东投资的众包物流平台“达达”和O2O电商平台“京东到家”。

　　一位电商分析师对新快报记者表示，京东这次将1号店纳入囊中的操作和当年腾讯入股京东时如出一辙——为了拿到京东的20%股权，腾讯把易迅、拍拍等资产打包送给了京东，并承诺通过流量等方式全力支持京东发展。事实证明，这个模式相当滋润，去年年底腾讯和京东又搞了个“京腾计划”，深度打通数据、社交等资源，正印证了前期的决策。

各取所需尚需磨合

　　从京东与沃尔玛的战略合作内容不难看出，至少这两家相互间是存在深度、互补的合作空间的。

　　洋码头CEO曾碧波表示，沃尔玛的全球优质刚需产品的供应链实力，加上京东国内流量和成熟强有力的执行团队，整合得好的话，可以直接终结天猫国际和网易考拉们。华尔街日报同样认为，沃尔玛在中国线上零售市场与京东联手将有助于提高其竞争力；对京东而言，接手1号店也让其在与阿里巴巴的竞争中可获得更多优势。

　　受此消息影响，美股周一早盘，京东股价大涨，一度涨超8%，截至收盘，京东报价21.06美元，涨幅为4.62%。

　　其实，沃尔玛对京东早有“觊觎”之心，数年前就曾考虑过收购事宜，但对于沃尔玛控股直至全盘收购的强硬风格，京东CEO刘强东当时直接拒绝了。到C轮融资时，刘强东才改变态度，接受了沃尔玛家族基金的投资。

　　强强联手，“将行业竞争拉到了一个新的高度，但这个考验操盘手的整合能力，一般都是一手好牌被打烂的概率为多。”曾碧波说。一些业内人士对京东与沃尔玛深度合作时可能出现的磨合问题表达了忧虑。“接地气”的刘强东与高大上的外资沃尔玛，恐怕越深入合作就越需要磨合。