| 中远航运股份有限公司首次公开发行股票招股说明书摘要 |
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主承销商
中信证券股份有限公司
注册地址：深圳市罗湖区湖贝路1030号海龙王大厦
发行股票类型：人民币普通股预计发行量：130，000，000股注册地址：广州市经济技术开发区远发大厦内发行方式：网上累计投标询价方式发行日期：2002年4月3日拟上市地：上海证券交易所招股说明书签署日期：二二年三月二十八日
单位：人民币元
项目
面值
发行价格
发行费用
募集资金每股
1.00
6.68—7.39
0.171—0.186
6.509—7.204合计
130，000，000868，400，000—960，700，00022，220，600—24，205，050846，179，400—936，494，950
董事会声明
本招股说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况。招股说明书全文同时刊载于上海证券交易所网站，网址：http：//www.sse.com.cn。投资者在作出认购决定之前，应仔细阅读招股说明书全文，并以其作为投资决定的依据。
发行人董事会已批准本招股说明书及其摘要，全体董事承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
中国证监会、其他政府机关对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对本发行人股票的价值或投资者收益的实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》等的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
特别风险提示
本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列投资风险：1、本次发行募集资金到位后，本公司发行后的净资产将大幅度增长，预计2002年度的净资产收益率将有较大幅度的下降，存在着因净资产收益率下降所导致的相关风险。
2、本公司的控股股东———广州远洋运输公司在本次发行后其仍持有本公司60.36％的股份，并通过持有本公司另一发起人股东广州市经济技术开放区广远海运服务公司52％的股份，从而间接控制本公司1.76％的股份；同时，本公司其他发起人股东之间存在着关联关系，而包括本公司控股股东在内的四家发起人股东均受中国远洋运输（集团）总公司的控制，因此存在着受大股东和实际控制人的控制和共同控制的风险。
3、本公司船舶运营所使用船员，均通过航运劳务市场直接聘用。本公司船舶运营对船员技术水准和人员配置等方面的要求较高，船员劳务市场价格的波动将会对本发行人的日常经营产生一定影响。
4、本公司所有的24艘船舶平均船龄为20.125年，部分船舶船龄相对较老，客观上存在着船队运能下降的风险。
特别提示1、本发行人业已与中国远洋运输（集团）总公司签定了《商标使用许可合同》，得以在合同有效期内可无偿使用中远集团所拥有的“
释义
在本招股说明书中，除非文意另有所指，下列词语具有如下含义：
公司、本公司、
指中远航运股份有限公司本发行人中远集团
指中国远洋运输（集团）总公司广远公司
指广州远洋运输公司海运服务公司
指广州经济技术开发区广远海运服务公司广州外代
指中国广州外轮代理公司深圳远洋
指深圳远洋运输股份有限公司广州中货
指广州中远国际货运有限公司主承销商
指中信证券股份有限公司上市推荐人
指国泰君安证券股份有限公司、广州证券有限责任公司公司章程
指本公司的章程草案股票
指每股面值1.00元的记名式人民币普通股（A股）股票本次发行
指本发行人首次向社会公众公开发行13，000万股股票本次重组
指为设立本公司而进行的股份制改组董事或董事会
指本公司董事或董事会监事或监事会
指本公司监事或监事会中国证监会
指中国证券监督管理委员会上交所
指上海证券交易所发行人法律顾问、指北京星河律师事务所发行人律师杂货
GENERALCARGO，指品种繁杂、性质各异、形状不一、批量较小的货物统称，由于杂货装卸比较困难，需要装卸运输机械的种类较多，故不容易充分发挥装卸机械的效率。杂货一般可按件数（袋装、各类箱装、成捆、成扎和裸装件等）计算装卸运输数量，并记载在提单上，作为交接货物的依据，因此又称“件杂货”。
特种货
指件杂货中超重、超长（一般单件重量在35吨以上，长度15米以上），以及其他难以用传统和通用的方式装卸和运输的货物。
散货
BULKCARGO，又称散装货物。指不加包装的块状、颗粒状和粉末状货物，包括干质散装货和液态散装货两种。干质散装货如矿石、矿粉、煤炭、矿砂、粮谷、盐、糖等。散装货物一般批量较大，其货物没有包装，可节约包装费用，较充分地利用货舱容积，更有利于机械化装卸作业。
杂货船
GENERALCARGOSHIP，又称统货船、货船、包装货船。转运包装、桶装和成箱、成捆等杂货的船。船上一般设置多层甲板和装卸设备；货舱侧壁有木质护肋设施；露天甲板上的货舱口都配有水密货舱盖，以防止进水造成货损；某些杂货船还设有冷藏货、植物油类、贵重物品等特殊货物的专业舱室。
特种船
指具有专项特殊能力，并能以特殊方式进行某一类货物的装卸和运输的干货和散装液体货船。其中特种干货船主要包括专业重吊船、滚装船、半潜船、汽车船、散装水泥船、活畜船，以及设有起重量40吨以上重吊的、以运输重大件特长件、兼运集装箱、滚装货的多用途船。
散货船
BULKCARRIER，指专门装运散装大宗货物，如粮食、煤炭、矿砂、化肥、水泥等的船舶，其特点为单层统舱，载重吨在3万吨以上，一般5万吨以下的散装船多配有适合抓斗作业的起货设备，而大部分巴拿马型船，以及好望角型船则不配有起货设备。
半潜船
SEMI－SUBMERSIBLEVESSEL，也称半潜式子母船，指通过利用船舶（母船）本身压载水的调整，把船舶（母船）的装货甲板潜入水中，以便将所要承运的特定货物（子船，一般为被承运的驳船、游艇、钻井平台等），从指定位置浮入船舶（母船）在船舶（母船）的装货甲板重新浮出水面适当位置并对所承运的货物进行必要的绑扎加固后，将货物运到指定位置，通过与装货时同样方法将特定货物卸下（浮出）的船舶。
多用途船
MULTI－PURPOSEVESSEL，指既能装载一般件杂货、机械设备、散货，又能装载集装箱，适货能力较强的船舶，其用途多样、广泛，船舶配有较强起货能力的起货设备。
滚装船
RO－ROSHIP，最初称滚上滚下船，专门承运汽车或与汽车相关的货物，通过汽车直接开进、开出完成货物装卸的船舶。通常艉部设有货门、跳板，汽车利用跳板、货门和各层甲板间的活动斜坡道或起落平台，直接进入各层甲板。
重吊船
HEAVY－LIFTSHIP，其船舶的起货设备均为几百吨的重吊，舱口少，船舶仅有两个或一个舱口，但舱口大，多为几十米长。主要用于装载和运输大型机械、设备和大型项目货载。
IMO
INTERNATIONALMARITIMEOR－GANIZATION，国际海事组织，联合国经济和社会理事会于1948年召开的国际海运会议上要求成立的政府间海事协商组织，以反映航运国家希望统一国际航运合作中出现的业务形式和差别。该组织于1959年在伦敦成立，于1982年改为现名，总部设在伦敦，截至1994年已拥有149个成员国。
ISM
INTERNATIONALSAFETYMAN－AGEMENTCODE，国际航运安全管理规则，指1994年通过的《1974年国际海上人命安全公约》（SOLAS1974）新增第IX章中对客船、500吨以上油船、化学品船、气体运输船、散货船、杂货船等生效的国际安全管理规则。
SMS
SAFETYMANAGEMENTSYSTEM，国际航运安全管理体系，指1994年通过的《1974年国际海上人命安全公约》（SOLAS1974）新增第IX章国际安全管理规则生效后，各船公司及其船舶均应建立的安全管理体系，包括船舶运输安全和防污染等方面的要求。
SMC
SAFETYMANAGEMENTCERTIF－ICATTE，国际航运安全管理证书。指1994年通过的《1974年国际海上人命安全公约》（SOLAS1974）新增第IX章国际安全管理规则生效后，各船公司之船舶经认证审核后取得，无该证书船舶即无营运资格。
DOC
DOCUMENTOFCOMPLIANCE，国际航运公司符合证明。指1994年通过的《1974年国际海上人命安全公约》（SOLAS1974）新增第IX章国际安全管理规则生效后，各船公司经认证审核后取得，否则公司没有船舶安全和防污染管理权，其船舶也无营运资格。
元指人民币元。
致投资者对本招股说明书有任何疑问，请咨询本次发行的主承销商及发行人。投资者应依据本招股说明书所载资料作出投资决定。本公司并未授权任何人士向任何投资者提供与本招股说明书所载不同的资料。任何未经本公司及主承销商授权刊载的资料或声明均不应成为投资者依赖的资料。本招股说明书的摘要同时刊登于《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》。
一、本次发行概况
（一）、本次发行的基本情况●股票种类：记名式人民币普通股（A股）●每股面值：1.00元●发行数量：本次发行13，000万股，占发行后总股本36.11％。●发行价格区间：本次发行价格区间的下限为6.68元/股，发行价格上限为7.39元/股（按本发行人2001年度每股收益和2001年末总股本全面摊薄计算）。本次发行将根据在该价格区间内有效申购数量，按照5倍的超额认购倍数最终确定发行价格和申购股数。
●每股收益：根据广州羊城会计师事务所有限公司出具的（2002）羊查字第8116号《审计报告》，按照本公司2001年度税后利润和2001年末股本以全面摊薄法计算的每股收益为0.3725元/股。
●发行市盈率：按照本次发行的价格区间每股6.68元～7.39元，本公司本次发行的发行市盈率在17.93倍～19.83倍之间（按发行人2001年度每股收益和2001年末总股本全面摊薄计算）。
●每股净资产：发行前每股净资产：1.57元/股发行后每股净资产3.35元/股～3.60元/股之间●发行方式：本次发行采用网上累计投标询价的方式发行。●发行对象：持有上交所股票帐户的境内自然人投资者及有权购买人民币普通股股票的境内法人投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）。
●发行地区：中华人民共和国境内（香港、澳门、台湾地区除外），与上交所证券交易系统联网的全国证券交易网点。
●承销方式：根据《承销协议》，将由本次发行的主承销商组织承销团，余额包销本次发行的13，000万股股票。
●发行费用概算：本次发行的发行费用概算总额在2，222.06万元～2，420.505万元之间。
●本次发行预计实收金额：扣除发行费用后，本次发行预计实收资金在846，179，400元～936，494，950元之间。
●挂牌交易：本次发行结束后，本发行人之股票将尽快申请在上交所挂牌交易。
（二）、本次发行的有关当事人发行人：
中远航运股份有限公司法定代表人：
魏家福地
址：
广州市经济技术开发区远发大厦内联系地址：
广州市环市东路412号附楼5楼电
话：
020－87766288传
真：
020－87625402联系人：
林敬伟杨炜锋主承销商：
中信证券股份有限公司法定代表人：
常振明地
址：
深圳市罗湖区湖贝路1030号海龙王大厦联系地址：
上海市番禺路390号6楼电
话：
021－62802631传
真：
021－62802267联系人：
李峰方浩王志栋洪
渠亮陈恺孙振峰副主承销商：
国通证券有限责任公司广州证券有限责任公司苏州证券有限责任公司分销商：
国泰君安证券股份有限公司国信证券有限责任公司浙江证券有限责任公司山东证券有限责任公司华西证券有限责任公司广发证券有限责任公司黄河证券有限责任公司平安证券有限责任公司上市推荐人：
国泰君安证券股份有限公司广州证券有限责任公司财务审计机构：广州羊城会计师事务所有限公司法定代表人：
陈雄溢地
址：
广州市东风中路410号健力宝大厦25楼电
话：
020－83486115传
真：
020－83486116经办注册会计师：陈雄溢刘佩莲发行人律师：
北京星河律师事务所法定代表人：
庄涛地
址：
北京市西城区裕民东路5号瑞得大厦6F电
话：
010－82031434传
真：
010－82031456经办律师：
袁胜华张坚红联系人：
王海资产评估机构：中华财务会计咨询有限公司
北京中证评估有限公司主承销商律师：北京金台律师事务所资产评估确认机构：中华人民共和国财政部地
址：
北京市三里河路南三巷3号电
话：
010－68551114传
真：
010－68551229股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司法定代表人：
王迪彬地
址：
上海市浦东新区陆家嘴东路166号电
话：
021－58708888传
真：
021－58754185收款银行：
中国民生银行广州分行法定代表人：
张凤鸣地
址：
广州市天河北路180号中国市长大厦25－28楼帐
号：
22002011206－70电
话：
020－87556772，020－87556805，020－87556766传
真：
020－87552917，020－87552777本发行人与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接的或间接的股权关系或其他权益关系。
三、预计发行时间表3月29日
刊登《招股说明书摘要》、《网上路演公告》；4月1日
刊登《发行公告》；4月3日
上网发行申购日；4月4日
冻结申购资金；4月5日
出具验资报告；确认有效申购并确定最终发行价格；对发行价格以上的有效申购进行连续配号；通过卫星网络公布中签率；4月8日
公布最终确认的发行价格和中签率；摇号抽签，通过卫星网络公布中签结果；4月9日
刊登《摇号抽签结果公告》；对未中签部分的申购款予以解冻；股款划转至主承销商指定帐户；4月10日
股款划转至发行人指定帐户；4月18日
预计上市日期。
投资于本公司的股票将涉及一系列风险。在购买本公司股票前，敬请投资者将下列风险因素相关资料连同本招股说明书中其他资料一并考虑。
二、风险因素
投资者在评价发行人此次发售的股票时，除本招股说明书提供的其他各项资料外，应认真地考虑下述各项风险因素。根据重要性原则或可能影响投资决策的程度大小排序，本公司风险如下：（一）、净资产收益率下降引致的风险
由于本公司拟新增发行13，000万股人民币普通股股票，发行价在6.68元/股～7.39元/股之间，本次发行成功后，扣除发行费用后可募集资金将在84，617.94万元～93，649.495万元之间，本公司发行后的净资产也将较发行前有较大幅度的增长，同时由于所募集的资金不能及时产生效益，因此本公司发行当年的净资产收益率，将较本公司2001年度净资产收益率23.77％有较大幅度的下降，存在着由于净资产收益率下降所导致的相关风险。
（二）、大股东和实际控制人的控制风险作为本公司控股股东，本次发行后广远公司将持有本公司60.36％的股份，同时还通过持有本公司另一发起人股东海运服务公司的52％股份，从而间接控制本公司1.76％的股份；此外由于中远集团是本公司四家发起人股东广远公司、广州外代、深圳远洋、广州中货的控股母公司，是本公司的实际控制人，因此广远公司和中远集团分别作为本公司的控股股东和实际控制人，可以通过其对本公司实际控制、控股或共同控制的地位，利用行使投票权或其他方式对本公司的经营决策、人事安排等方面施加影响，可能给本公司的其他股东带来一定的控制风险。此外，本公司的其他4家发起人股东与广远公司和中远集团之间存在着关联关系，从而对本公司形成共同控制的影响。
对策：首先，通过为设立公司而进行的股份制改制和两年多来的正常运营，本公司业已按照股份制规范化的要求建立了公司治理结构，保证了股东大会、董事会、监事会和经理层的规范运作，发起人股东将根据《公司法》、《上市公司章程指引》和《公司章程》等相关法律法规及规章的规定参加股东大会，选举公司董事会、监事会成员，通过公司董事会对本公司的经营进行管理和决策；
其次，为保护其他股东的利益，本公司已在《公司章程》第四十条、第七十二条和第八十三条规定了公司的控股股东在行使表决权时不得作出有损于公司和其他股东合法权益的决定；股东大会审议有关关联交易事项时关联股东应当回避和有关联关系的董事在董事会讨论和审议有关关联交易事项时应当回避的制度。另外，本公司还制定了《关联交易准则》。通过两年多来的实际运营，本公司业已按照《公司章程》和《关联交易准则》的有关规定规范运作，从而有效地规范和限制了大股东的行为，以保障中小股东的权益不受损害；
同时，本公司根据《公司章程》第一百十二条的规定聘请了4名独立董事，占董事会组成比例的三分之一以上。在召开的历次董事会中独立董事均已按照《公司章程》中有关独立履行职责的条款在公司发生关联交易时审慎独立地发表其公允意见，并独立地参与投票表决，从而能减少由于大股东控制所带来的风险；
此外，本公司的控股股东广远公司和实际控制人中远集团均已出具了有关不利用作为本发行人第一大股东或实际控制人地位损害本公司及其他股东利益和不从事有可能和本发行人产生同业竞争业务的承诺，其他四家发起人股东也做出了不从事有可能和本发行人产生同业竞争业务的承诺，从而有效地规避大股东、实际控制人以及其他四家发起人股东所带来的控制和共同控制的风险，以保障本发行人及其股东的权益。
（三）、人力资源的风险本公司根据自身经营方式的特点和航运市场周期性特征，进一步降低人工成本，故改制设立公司时并未随船配置船员，而是采用了当前国际航运惯例，以市场价格就每艘船舶和具体航次的要求在国际船员劳务市场上租用船员。由于本公司营运船舶对船员技术和人员配置有较高的要求，因此本公司在成立初期向本公司的控股股东广远公司租赁船员。2001年7月1日，本公司与广远公司终止了《雇佣船员协议书》，并分别与OSMMAR-ITIMESERVICESLTD.（以下简称OSM公司）、ECL（HONGKONG）LTD.（以下简称ECL公司）和JANFIELDSHIPPINGLIM-ITED（香港骏辉船务有限公司，以下简称骏辉公司）签订了《船员管理合同》。通过国际船员劳务市场租赁船员存在着以下风险：一是国际航运劳务市场提供的船员类型和技术水平可能不能完全满足本公司的需要；二是国际航运劳务市场的波动可能造成船员的租赁价格过高，影响本公司的收益。
对策：为使本公司租赁的船员适合本公司的生产经营需要，避免船员来源集中和租赁价格波动的风险，本公司已采取以下措施保证公司的日常经营不受影响：其一公司在考虑租赁成本、船员的技术和经验的前提下，在国内外劳务市场上多渠道地租赁船员，选择两家以上规模较大、信誉较好的船员劳务公司建立长期合作关系；其二公司人事部将加强对国际船员劳务市场的跟踪分析，随时掌握船员市场价格动向，以利于公司作出最优决策；其三公司建立了良好的船舶管理规章制度和货运质量保障体系，规范操作程序，加强对船员操作过程的指导和监督；其四公司聘用了“港口指导船长”，在装卸港口进行现场监督和指导船舶作业。
同时，本公司将切实贯彻“以人为本”的管理思想，大力培养和吸引高层次管理人才，通过建立有效的激励机制和充分的自我发展空间以增强企业的凝聚力和吸引力；积极与高等院校、专业机构合作，通过“送出去”与“请进来”等方式，加大人才培训力度，形成一支高素质、有活力、爱岗敬业的员工队伍。
（四）、船龄结构老化的风险本公司现有24艘从事国际航运业务的营运船舶的平均船龄为20.125年，固定资产折旧达原值的82.52％，部分船只的船龄较大，客观上存在着公司运能下降的隐患，如果不能及时地购置新船、调整船龄结构，将可能影响公司的可持续发展能力和在国际航运市场上的竞争力。
对策：本公司船队现有船舶的平均船龄低于国际同类船舶的平均水平，也低于交通部颁布的2001年第2号《老旧运输船舶管理规定》中“关于特别定期检验船龄（29年以上）和强制报废船龄（34年以上）”的规定，同时本公司的所有船舶业已取得了日常航运业务所必需的各项国内外营运证书，航行全球不受限制。
同时，本公司根据自身现有船队的船龄结构制定了可行的船舶更新计划，并将进一步拓宽融资渠道，采用直接或间接融资的方式，获得足够的资金购置新船、更新运力，以保证公司现有船队的竞争力，增强未来的可持续发展能力；公司还将采用船舶租赁的经营方式，以避免因船舶更新过程中暂时性的运力不足；此外，本公司还将聘请有船舶维修保养技能的船员，加强对公司现有船舶的日常维护，使老龄船保持良好的技术状况和营运状态，延长船舶使用寿命。
（五）、市场风险世界经济和全球贸易量周期性的波动，将对国际航运产生周期性影响。在正常情况下，世界经济周期性的增长和衰退，将使全球性贸易量发生波动，国际航运市场需求也将随之发生周期性变化，进而影响到竞争激烈的国际远洋运输各条航线的运输价格水平，从而对本发行人的生产经营产生影响。
对策：针对世界经济发展周期性的影响，本发行人将加强有关世界经济信息的收集和分析工作，做好有关世界经济与市场变动的预测，适时调整经营策略，采取新船订造、买卖二手船、船舶租赁等资产经营方式的组合，充分利用航运市场周期性的波动，优化资产结构和船队结构，有效抵御市场波动所引起的风险；
同时，由于本发行人以经营特种杂货远洋运输为主，目前世界上的同类型、同规模的航运经营人较少，在国内更具有垄断性。因此，特种杂货运输市场目前的竞争状况使本发行人在运输价格方面受市场供求关系变化的影响较小；
另外，本发行人还将不断通过与工程公司、设备制造商等货主和专业经纪建立长期合作伙伴关系，稳定长期货源渠道，采取签定长期合同、包运合同或竞价投标等方式，扩大中长期货运合同的比例，减少由于运价下跌带来的经营风险。
（六）、燃油供应的风险本发行人所经营的船舶在日常营运中，所需要的补给包括船用燃油、淡水、食品和船用备件等，2001年本公司船用燃油支出分别约占变动成本和总成本的40％和22％。由于本发行人所属船舶在全球范围内航行，日常补给主要依靠遍布世界各主要港口的代理和供应商供给，在挂靠港口就地添加或补充，并根据实际发生的费用，与提供服务的供应商直接进行结算，因此全球范围内的燃油价格变动对本发行人的经营成本产生一定影响。2001年由于全球经济增长速度趋缓，燃油价格较2000年有一定幅度的下降。本公司2001年的加油数量较2000年增加了236吨，而同期本公司所支付的燃油费用较2000年度仅增加39.58万美元。
对策：基于目前世界范围内的燃油价格波动较大，本发行人将依据远洋运输行业的特点和自身生产经营的优势，采取挖掘内部潜力，努力降低燃油消耗定额；制定经济航线，减少燃油的消耗；随时收集掌握国内外燃油市场价格信息，利用全球范围内的燃油价格地区间的价差，尽可能选择燃油价格较低的地区和港口加油等措施，以降低成本、提高效益。同时，本发行人与货主或租船人洽谈长期合同时，在运费条款中包含燃油涨价的因素，或者订立有关燃油附加费的条款，以规避燃油价格波动的风险。目前，本发行人已充分发挥全球行业群体中各专业代理和供应商的作用，并在世界各挂靠港口择优确定代理和供应商，已形成了本发行人自身的供应保障体系。
由于全球经济难以在短期内恢复，因此预计2002年全年的燃油价格仍将呈现较为稳定的局面，因此近期内燃油价格对本公司的经营影响不大。
（七）、船队境外运营的影响本发行人所经营的是国际远洋运输业务，所属船队的船舶航行于世界各大港口，由于存在着所航行国家的政治制度、经济发展水平、语言文化、风俗习惯、宗教信仰、自然环境等诸多方面的差异，本发行人的船舶运营将或多或少的受其影响和制约，同时还存在着遭遇地区冲突、局部战争以及海盗的骚扰，使船只、货物和人员遭受损失的风险。
对策：本公司针对上述影响和风险，将努力加强对业务人员和船员的培训，加强组织性和纪律性，构筑与所航行国家相关机构的良好关系；充分利用我国政府驻外商务机构和遍及全球各个港口的航运经纪，增进与所航行港口的沟通；同时，利用国际航运市场上通用的“方便旗”船经营优势，减少对本公司船只在运输航线和挂靠港口上的限制；此外，本发行人已对所有船舶和货物办理了包括第三方责任在内的、一切可预见风险的相关保险，可以有效避免由于上述风险对本公司经营上可能造成的损失。
（八）、财务风险1、融资风险本发行人经营的远洋运输业属于资本密集型行业，本公司主要经营设备—营运船舶的购置，所需投入的资金量巨大，而目前国内企业的融资渠道较为单一，因此本发行人购置船舶时存在着融资方面的限制。
对策：本发行人将致力于建立良好的银企关系，提高公司信用，创造宽松的融资环境；同时本公司将充分利用资本市场，运用多种融资手段，以保证日常生产经营和船队发展等方面对资金的需求；此外本公司还将采取融资租赁、经营租赁和购置二手船舶等方式，以平衡资金需求。
2、外汇风险本公司在国际市场上购置船舶需要大量的外汇，即使在国内造船也由于关键设备需要进口而支付外汇；本公司偿还外汇借款也存在着外汇来源和外汇平衡的风险；本公司经营远洋运输，日常经营收入、支出中的相当部分以外币结算，而本发行人的记帐本位币为人民币，因此国际市场主要外币汇率发生波动时，将对本公司的经营收入和利润产生一定的影响。
对策：本公司作为远洋运输企业，日常收入基本上以外汇结算，剔除资本性支出，日常支出中的70％以外汇结算，因此有能力依靠经营产生的外汇用于扩大生产规模；同时本公司还将积极开拓市场，拓宽货源渠道，在提高盈利能力的同时，提高运费回收率，确保外汇来源；此外本公司还将立足于在国内购置船舶，积极响应国家有关发展民族工业的号召，节省外汇的支出。
本发行人将在积极拓展业务、增加销售收入的同时，进一步加强对国际货币汇率波动的分析预测，通过合理安排结算期、结算货币币种结构以及存款、贷款币种等多种方法回避汇率波动对本发行人可能产生的不良影响。
（九）、募集资金投向的风险本发行人所经营的运洋运输业，具有投资规模大、回报期较长、收益稳定的特点，因此本公司本次募集资金所购置的船舶，其投资回收期相对较长；同时由于受航运政策、市场波动以及其他方面因素的影响，也会存在着募集资金投资收益不确定性的风险；此外，本次发行所募集资金能否及时到位，以及以所募资金购置的船舶，能否按期投入正常运行、发挥效益，将直接影响本发行人的盈利能力。
对策：本公司所从事的特种远洋业务，在目前竞争对手相对较少，受市场影响较小，因此受政策和市场因素影响较少，所购置的船舶在进行项目选择及项目论证阶段已充分考虑了项目投产后市场变化给项目效益带来的不利影响，具有高科技含量，从而在市场上能充分发挥其优势，获取超额利润以缩短投资回收期，增强本公司的市场竞争力。
此外，本公司将在本次发行成功后，将组建募集资金项目建设领导小组，尽快完成船舶的购置，并加强船舶购置的质量检验以期早日投入营运；同时加大货物承揽的力度、加强成本控制、对外承租船舶增加运力，以提高本公司的盈利能力。
目前本公司拟以募集资金建造的2艘半潜船，通过中远集团垫资，其中第一艘半潜船业于2001年5月上船台敷设龙骨，并于2001年9月18日完成船体建造、进入设备安装阶段，预计第一艘半潜船将于2002年4月份完工交付使用；第二艘半潜船根据船舶建造计划预计也将于2002年底交付使用，从而能保障本公司的募集资金投向能及时投入运营、发挥效益。
（十）、政策性风险1、税收优惠政策的影响本公司所经营的远洋运输行业，其发展受国家政策的支持和鼓励，根据国家有关政策的规定，本公司享受“一免一减半”的税收优惠政策，即本公司2000年免征所得税、2001年减半征收所得税。由于税收优惠政策的执行，本公司今年及以后年度将因为所得税的增加，减少税后利润，从给投资者带来回报风险。
对策：针对税收优惠政策变化对本公司的影响，本发行人将努力提高船队规模和技术装备水平，同时积极开拓市场、增加货运业务量，以提高公司的收入水平；同时从内部管理着手，努力降低成本，增加公司的经营利润，从而将税赋增加导致利润下降的不利影响降至最低点。本公司2001年在所得税较2000年增加的情况下，税后利润仍较2000年增长了4.75％。
2、产业政策的限制远洋运输业作为我国国民经济的基础性行业，受国际政治经济形势和国家宏观经济政策的影响较大，随着我国经济体制改革的深入，宏观经济政策、税收制度、行业扶持政策等都将有可能做出适当调整，这将直接或间接的影响到本公司的日常经营。
对策：本发行人将加强对国际国内政治经济形势和政策的收集、分析和研判工作，密切与政府有关部门的联系，随时掌握国家经济政策的动态，以便适时调整经营策略，降低政策性风险对公司的影响。同时本公司将从内部管理着手，努力提高船队规模和技术装备水平，建立广泛的客户网络，强化成本管理，以增强自身抵御风险的能力，在日趋激烈的市场竞争中努力提高市场占有率。
3、环保政策的影响随着世界范围内环保意识的增强，国际海事组织对海上运输业的环保要求越来越高，因此本发行人在营运过程中受到国际海事组织和港口国有关环境保护法律、法规的制约，同时还将接受国际海事组织实施的港口国检查（PSC）和船旗国检查，并承担一定的环保责任，一旦发生环保事故，也将对本发行人船队的运营产生影响。
对策：本发行人严格遵循国际海事组织（IMO）所制定的国际公约中有关环保条款，包括《1974年国际海上人命安全公约》（SO-LAS74）和《经1978年议定书修订的1973年国际防止船舶造成污染公约》（MARPOL73/78），建立和启动了船舶安全管理体系（SMS），符合《国际安全管理规则》（ISM）的有关要求，取得了《公司符合证明》（DOC），并接受国际海事组织实施的港口国检查（PSC）和船旗国检查。目前，本发行人所有船舶均安装了符合国际标准的油水分离装置、配备了废污油处理焚烧装置、装备了国际统一标准的通岸接头，船岸防污染能力完全满足国际公约和有关船旗国、港口国政府的规定。此外，本发行人还按照国际公约的要求，办理了所有有关油污责任的保险，即使一旦发生油污责任事故，均有足够的承担能力，并不影响企业的正常运作。
（十一）、其他风险1、法律诉讼和仲裁的风险本公司作为国际航运承运人，其船舶在运营过程中将不可避免地发生租约、提单、侵权等纠纷，其中有些纠纷将导致法律诉讼和仲裁；同时，由于所航行国家的法律制度的差异，将会使本公司在应诉和仲裁的过程中给生产经营带来一定的影响。
对策：本发行人的业务人员均接受了良好的相关法律专业培训，业务队伍具备良好的海商法和其他相关法律的知识，公司还设置了专职负责保险、理赔和合同纠纷处理的岗位，聘用了法律专业人员研究相关法律问题、处理法律诉讼纠纷；在工作流程上，有严格的商务合同审核程序和良好的日常业务档案和合同管理规定，使用规范的法律文本，现场聘请有经验的船长，加强货运质量和合同履行的管理，有效地防止和减少不必要的纠纷和诉讼；在重大案件发生时聘请当地高水平律师，力争较好的诉讼和仲裁结果，保护承运人的利益；本公司参加了船东互保协会，对所属船舶均投保了对货物及第三方的责任险，有效防止了因不利的诉讼和仲裁结果所造成的损失，以借助其在国际航运业的影响力和卓有成效的服务功能，最大限度地降低由此造成的风险。
2、自然条件的影响由于远洋运输易受海上自然气候、地理环境等不可抗力的影响，若遭遇风浪、海啸等自然灾害的袭击，以及船舶搁浅或触礁，都可能会使本发行人所属船舶和所承运的货物遭受损失。
对策：鉴于海上运输的风险，本发行人所有船舶均已办理了相应保险，以补偿由于自然灾害的发生对本发行人可能造成的损失。此外，本发行人已按照国际海事组织（IMO）制定的船舶安全管理体系（SMS），建立和完善了一系列的规章制度，对船舶进行定期检查，加强船舶维修保养，并进一步加强对海洋天气变化趋势变化进行跟踪，制定合理的航线，指派有经验的船长，及时采取防范措施，以确保人员、船舶和货物的安全。
3、加入世界贸易组织的影响（下转第18版）
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