理财将出台监管新政 投资门槛降低选择增多

银行理财产品丰富。

　　文/广州日报全媒体记者陈明  　　“购买银行理财产品的机会有望增多，同时门槛降低不少。”针对坊间传言已久的银行理财产品将受到整顿和清理的消息，近日，银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，坐实了不少传闻，也被业界认为银行理财进入到一个全新的时代。其中，银行理财产品不再刚性兑付、投资者购买理财产品将接受风险承受测试、个人购买理财产品门槛大幅度降低是最受关注的内容。业界人士一致认为，如果与今年4月发布的“资管新规”放在一起来解读的话，可以认为，今后的投资理财领域将更加规范化，对于普通投资者而言，银行部分理财产品门槛降低，操作简单化，这些举措将进一步吸引社会资金进入到理财领域。

　　图/广州日报全媒体记者葛宇飞

新规实施，理财产品更加丰富

　　通过专业人士的解读可以发现，本次银保监会发布的《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》总体上利好整个理财行业。总结可以认为，银行有了更多的理财产品发行渠道，普通投资者进入的门槛降低了不少。同时，各自的责权利有所变化，比如银行不再承诺对理财产品进行保本收益。

　　此外，《办法》规定银行需要对自己发行的理财产品进行风险评级，并以此为标准向投资者进行说明。同时，银行还需要对购买理财产品的投资者进行风险承受能力评估，并根据风险匹配原则，向投资者销售与风险承受能力相对应的理财产品。

　　工商银行东莞分行有关人士表示，按照新的管理办法，今后投资者个人首次购买理财产品时，要在银行网点进行风险承受能力评估和面签。如果投资者风险承受能力不足的话，银行可以拒绝向其出售该理财产品。“因为理财产品在今后不再实施保本收益，而是具有相应的风险，如果投资者购买到与之承受能力不对应的理财产品，一旦到期兑付时出现亏损，银行需要承担一定责任的。”

　　一边是P2P平台管控日趋收紧，一边是针对银行类的理财产品出台管理新规定。种种迹象表明，投资理财领域已经到一个新的时代。

　　门槛降低，利好普通投资者

　　《办法》中的第一条就与广大投资者的利益息息相关，“商业银行发行公募理财产品的，单一投资者销售起点金额不得低于1万元人民币”。众所周知，旧的规定是，商业银行公募理财产品销售起点为5万元。因此，门槛的降低，对于广大工薪阶层、年轻白领的小额闲置资金带来了更多的投资机会，而较之其他平台，银行的信用和兑付能力具有不可替代的优势。因此，这一消息的出台，将会一定程度上吸引更多的理财人士加入其中。

　　专业人士认为，对银行而言，公募理财产品降低销售起点可以进一步扩大银行资金来源，为银行的转型升级提供资金空间，而公募理财产品首次仍要求面签并加强销售管理，约束了互联网、电子化代销发行空间，对规范理财产品销售起到规范作用。

　　对投资者而言，理财新规将单只降至1万元。分析认为，投资门槛降低，意味着银行理财的客户范围扩大，有利于增强资金募集能力，做大行业规模。

　　华泰证券宏观研究员李超指出，理财产品购买门槛降低，有助于提高理财在投资者资产配置中的相对吸引力，扩大银行理财客户范围、吸引资金流入理财资金池，从而缓解商业银行的负债压力，长期而言，增加了银行营运的空间，比如，新规相关细则将有助于银行在合规的情况下推出更多新产品，之前银行理财产品市场销售出现下降的趋势或将得到扭转。

　　已有保本理财归为存款管理

　　今后银行不卖保本收益理财产品了，那么已经购买的并且没有到期的这类产品怎么办？

　　对此，《办法》明确透露，已发行的保本理财将统一归口为结构性存款或其他存款管理。银保监会相关负责人表示，保本收益理财产品与非保本型理财产品存在本质差异，要纳入银行表内核算、计提资本和拨备等。保本理财产品将退出银行理财市场，未来投资者在银行买不到“保本理财”这一品种了，已经发行的保本理财将视作存款管理。

　　尽管正式实施新的管理办法还有一些时日（普遍预计将在2021年），但是记者从有关机构公布的信息数据中了解到，自从年初开始传出资金管理新规定即将出台后，保本型理财产品数量下降明显，截至六月底为止，同比降幅约为36%。

　　业界

　　不必过于担心理财风险

　　新的《办法》出台，对于保守型的投资者来说，最为关注的莫过于失去了保本收益类型的理财产品，今后只有两个选择，要么存定期，要么承担风险购买理财产品。但是，定期存款利率偏低，赶不上通胀速度。偶尔购买理财产品弄不好本金会有风险，这实在是一种两难选择。

　　对此，记者采访了工商银行、建设银行等机构的理财专业人士。得到的一致答复是，看上去投资者失去了固定收益类的理财选项。但是，如果过于看重固定收益类的理财产品，一旦失去了这个平台就失去了方向，这是欠缺投资者常识的。因为，风险型理财产品理论上具有风险，但是实际上，迄今为止，尚没有出现哪家银行在风险型理财产品上为投资者带来难以承受的资金损失，因为，银行需要业绩、需要良好的企业形象和信用体系。尤其是国有银行机构，在风控方面肯定要比民间金融机构做得更好。

　　今年四月出台的资管新规规定，银行理财产品可以投资于国债、地方政府债券、中央银行票据、政府机构债券、金融债券、银行存款、大额存单、同业存单、公司信用类债券、在银行间市场发行的信贷资产支持证券、在交易所市场发行的企业资产支持证券、公募证券投资基金、其他债权类资产、权益类资产以及国务院银行业监督管理机构认可的其他资产。而这些领域中，有一些是禁止个人投资的，因此，由银行机构进入投资，再设计成理财产品向个人投资者发行，以此形成银行代客理财。这种专业的事情交给专业机构去做，理财产品类型和投资范围将决定产品的风险和收益，因此投资者不仅要区分理财产品的投资类型，还要关注具体的投向。在风险掌控方面肯定要比自然人更加可靠。

　　对此，接受记者采访的各大银行理财顾问均认为，银行回归“代客理财”定位之后，产品的最终收益将取决于所投资产的市场价值和银行的投资运作能力，资金、人才和客户群体占优势的大银行，在运作理财产品方面可能比中小银行产品获得更好的回报。