投资者雪季大增仓 超级寒潮催热大宗商品

　　本报记者 张利静

　　“热水泼到空中马上成冰粒、冻梨当铁锤把钉子敲进木板、企鹅在哈尔滨冻得直打哆嗦、神农架的金丝猴抱在一起取暖。”近期，类似的新闻形象地反映了今年冬天的寒冷。

　　“小寒大寒，冷成冰团。”1月20日大寒过后，低温、冰冻、雨雪天气席卷中国。一边被朋友圈吐槽寒潮的段子和大雪纷飞的图片刷屏，一边听着身边南方人对 今 冬气候的感叹，中国证券报记者深入江苏省调研，杭州市萧山区的一位居民告诉记者：“降雪开始后，附近的超市出现粮食蔬菜大抢购，就连牛奶也被一抢而空。已 经接到有关部门通知，近几日将出现停水。”

　　2008年超级寒潮之后，时隔七年，中国居民再次遭遇如此酷冷的严冬。多地区居民及贸易商的“冬储”行动令相关大宗商品价格应声崛起，国内多地区水果蔬菜价格上个月以来涨幅明显，盘面上，动力煤及鸡蛋期货率先发动“炒雪”行情。

　　霸王级寒潮掀“炒雪”行情

　　寒潮来袭，对商品价格反应最为灵敏的大宗商品，已经率先发动“炒雪”行情。

　　上周，动力煤期货主力合约接连上涨，周内累计涨幅达6.8%，上周最后三个交易日增仓5万余手。鸡蛋期货主力合约表现强劲，截至上周五，主力1605合约持仓17.3万手，一周累计涨幅5.5%，三日增仓2万余手。

　　中国天气网用“霸王级寒潮”来形容此次气势汹汹的冷空气。上周，在其影响下，南方13省区市迎来大范围雨雪冰冻天气，中东部多地“雪上加霜”，全国各地经历今冬最冷周。

　　根据中国天气网报道，1月21—22日，从贵州至长江中下游出现大范围雨雪冰冻，多地出现中到大雪，局地暴雪。23日早晨6时，江淮、江南北部和西部、 贵 州北部等地积雪达1-5厘米，其中杭州4厘米，南京2厘米。浙江受降雪影响，23日晨，高速公路6条封路，11条限流，国省道有7条冰冻封道。此外贵州还 出现较大范围冻雨，使得电线积冰，多路段因凝冻封路，影响出行。

　　中国气象局公共气象服务中心相关负责人表示，“受低温影响，本次寒潮天气带来的雨雪冰冻对江南大部的道路影响还将持续，26日结束，另外，贵州西部、云南东部近日将出现降雪，这些地区的道路结冰等不利影响还将持续更长时间。”

　　上一次出现这样的现象，还是在2008年。2008年1月，全国平均气温为-6.6℃，较常年同期偏低0.7℃，为1986年以来最低值。据气象专家预 测，本次低温、冰冻、雨雪过程强度或将与2008年相当，但持续时间仅5天左右，降温过程没有2008年长。广东省气象台预测，春运期间可能出现4次冷空 气过程。

　　环球同此凉热。不仅仅是中国，上个月月末，美国国家海洋和大气管理局最近六至十天天气预报显示，南部、东南部及西部和中西部 地区 天气将较为严寒。这一气象灾害一度促使美国天然气期货价格大幅反弹。2015年12月28日，2016年2月份交割的美国天然气期货价格大涨逾8%，至每 百万英国热量单位2.24美元。之前，12月天然气合约价格触及1999年以来的低位水平，因天气预报显示美国12月天气温暖。

　　值得 注意 的是，在中国超级寒潮来临之际，券商研究员的报告上，也恰合时宜地归纳提出“冻雨概念股”、“寒潮概念股”、“抗寒概念股”等炒作题材。这些分析师同时认 为，雪灾受益股不属于持续性热点题材，可进行短期关注，建议投资者首选煤炭和天然气；若暴雪愈演愈烈，造成雪灾，第二步可以关注抗雪灾的相关行业；最后可 关注雪灾后因为配电设备受损后所带来的输配电行业和个股。

　　超级行情会否重现

　　一 位经历过2008年寒潮行情的投资者回忆 称，当时也是在春节前夕，在春运高峰、电力紧张的背景下，国内物价大波动，印象最深刻的是，受电力等因素影响，期铝价格大涨。很多投资者赚得盆满钵满。此 外，受严重冰雪天气影响，当时国内的糖价一度也出现大幅上涨。而当时国内煤炭期货则还没有上市交易。

　　2008年1月30日，国家发改委发布的数据显示，受灾省份的蔬菜价格正在迅猛上涨，大白菜、青菜、萝卜、茄子、黄瓜等主要蔬菜价格涨幅达50%以上，部分地区个别品种的价格甚至成倍翻涨。

　　另据中国电监会2008年1月27日消息，全国最大电力缺口接近4000万千瓦。同时电煤严重短缺，全国库存约2142万吨，不到正常存煤量的一半。电 力 短缺，更使冰雪灾害的影响呈几何级数扩大。这主要是因为连续冻雨产生覆冰，致使南方部分电网毁损，铁路供电中断，全国有17个省（区、市）被迫拉闸限电。 电力供应缺口进一步加大。

　　目前，农副产品已经出现重拾2008年大涨行情的苗头。2015年11月份，寒潮袭击连云港，出现大雪天气。市场上的蔬菜和水果价格都涨了不少。市物价部门的市场监测显示，与10月相比，11月监测的85种主副食品价格中，月环比呈32降30平23升的走势。

　　1月21日以来的寒潮中，海南瓜菜种植户和收购商表示，寒潮对海南冬季瓜菜生产将产生较大影响，琼州海峡因寒潮停航也将制约海南冬季瓜菜运输。港口瓜菜车滞留现象明显。

　　据分析，寒潮天气对蔬菜价格的推动主要来自三方面：低温寡照对蔬菜生长期和成熟期造成极大的影响；大棚菜和外地调进蔬菜增多；雪影响蔬菜的采摘和运输，进一步助推其价格上行。

　　分析师称，一些地区在田蔬菜等农作物受大雪影响受灾，目前已经在价格上有所体现，预计后期还有进一步上涨空间。

　　北京一家期货公司分析师认为，本次寒潮带来的降温幅度和危害程度不如从前，从收益品种来看，短期投资者可以适当关注动力煤期货及鸡蛋等农产品期货。

　　煤炭行情率先“起火”

　　上周五，动力煤期货强势上行，主力1605合约涨停报于327.4元/吨，较前一日上涨12.6元/吨，涨幅4%。成交和持仓量均明显增加，成交量达到 历史新高45.8万手。与此同时，上周五，焦煤焦炭期货双双大幅上涨，焦煤1605合约上涨1.57%至646元/吨。

　　国信期货黑色产 业分析师施雨辰表示，全国各地气温大幅下降，从天气预报来看，寒潮将持续一段时间，居民用电需求大幅增长。四大煤企与煤炭工业协会召开 “4+1”会议，决定2月份4价煤炭企业5500大卡下水煤平仓价比1月提高10元至382元/吨，并在春节严格执行放假制度，短期内动力煤期货有望继续 走强，315元/吨附近多单继续持有。

　　焦煤焦炭期货表现强势的逻辑则有所不同。她分析认为，天气寒冷，动力煤需求增加，铁路货车车皮 将优 先供应动力煤的运输，焦煤的运输量有所减少，现货焦煤供应将缩减。但临近春节，钢厂的产量也将减少，对焦煤焦炭的需求也将减少，总体来看，现货焦煤和焦炭 价格仍将持稳，煤焦期货短期将继续盘整为主，上下空间均有限。

　　金信期货分析师何新城认为，动力煤价格作为直接受益对象，按照和 2008年 相似水平，2008年雪灾中，秦皇岛港口5500大卡动力煤报价从1月份的520元/吨到1月底的625元/吨，涨幅接近20.2%。而今年，在基差比较 大（10%）的情况下，动力煤价格出现30%的涨幅是很正常的。

　　何新城表示，在2008年初的雪灾中，许多公路铁路甚至空运都受到很 大影 响，水上航运成为当时的重要选择，包括煤炭在内的诸多物资大多通过水上运输完成，大秦线作为我国主要的煤炭运输通道，在寒冬煤炭难以运出的情况下，起到了 保障煤炭运输和供给平衡的重要作用，2008年南方雪灾，大秦线铁路运煤量达到3亿多吨，是理论运量极限的2倍。

　　有色金属会否将重现2008年的超级行情呢？国信期货有色金属部门负责人顾冯达认为，从近期的有色金属行情表现来看，影响有色金属价格的主线是“全球货币政策变化引导金融属性”和“中国内需引导的商品属性”，天气因素对有色行情的影响甚至不如能源成本波动。

　　分析师认为，电力方面，今冬寒潮影响并没有2008年那样恶劣。而且从基础建设和制度完善上，有关部门应对能力都较2008年有明显提升。

　　农产品方面，鲁证期货分析师李振强认为，具体到期货品种如豆粕与鸡蛋来看，寒潮天气对豆粕短期影响较小，而鸡蛋则更容易受到炒作。近期鸡蛋上涨，除节前 需 求刺激以外，寒潮可谓“火上浇油”。上周河北、山东、河南、辽宁四大产区鸡蛋价格均大幅上涨，四地均价由3.98元/斤上涨至4.28元/斤，涨幅 7.5%。

　　上周华南、华东、山东等地豆粕价格出现20-50元/吨涨幅，目前价格的上涨主要源自饲料企业的备货、养殖企业的催肥等需求，属于季节性行情，与寒潮关系不大。