A股周五大跌收盘再受重挫 下周有望先破后立

　　随着周五（1月15日）以大跌收盘，A股本周再次以弱市收官，沪指累计跌幅达9%，击穿3000点险守2900点，深成指也跌破10000点，熊市气氛越来越浓。

　　从周五盘面来看，沪深两市早盘低开后保持低位震荡，午后沪指加速下挫，在2900点位上方震荡，盘中券商股有护盘动作，但仍难阻下行趋势，临近盘尾沪指险守2900点。盘面上，供给侧改革概念板块的钢铁、煤炭板块集体沦陷，两市2306股飘绿。成交量方面，沪市成交2066.04亿元，深市成交3317.44亿元，两市共成交5383.48亿元。

　　连续的杀跌令投资者信心几近奔溃，而监管层则一直在安抚市场，周五盘后证监会例会上，对于市场密切关注的两融与大股东股权质押进行了“维稳”发言，称截至1月14日，场内股票质押业务低于平仓线的为41亿元，目前履约比率达到280%。处置一般通过大宗交易等方式转让，对二级市场影响有限；两融低于平仓线的负债仅20亿元左右，临近平仓线的客户通过追加担保等方式避免了平仓，对市场影响亦有限。

　　不过市场的担忧似乎一时之间难以解除。市场传言，上海部分银行已经停止接受中小创股票的质押，沪深300成分股的质押率也有所下调。此外，万科A下周一是否开盘以及开盘后如何表现等，市场也心存疑虑，万科A的权重比较大，对市场的冲击也较大，使得场外资金更趋谨慎。不过，如果一旦消息面兑现，市场反而会进入正常的轨迹中运行，市场反弹的机会也会增多。

　　从机构人士的观点看，“先破后立”似乎是共识。

　　民生证券即称，经历了大幅下挫后，本身有反弹的可能，但由于市场趋势已经走弱，每次反弹的力度可能不会太大。市场由弱转强需要时间，底部探明是一个过程。从市场表现来看，供给侧改革的钢铁、煤炭等已经有所表现，更大的动作还依赖改革的进一步深入以及业绩的改善程度。

　　中航证券认为，创业板是目前市场信心恢复和能否反转的风向标。

　　首先，创业板2012年12月以来都是整个市场的领导板块；其次，创业板个股的反弹才是真正大多数个股的反弹，才能激活市场人气。后期创业板虽然还有震荡，不排除还有二次回落的过程，但整体来说很多个股已经见底。

　　周五市场已有所体现，虽然再次出现大跌，但做空的主要力量来自权重股，而创业板则表现出了明显的抗跌性。说明从权重股中撤离的资金或许在向成长股流入，机构持仓偏重，近期持续性的被动套现是造成目前杀跌的主因。近期解禁大股东在“窗口指导”的情况下，没有对市场够成较大影响，大股东承诺不减持+增持潮起有助于维稳市场信心，而接下来的市场，只欠持续性热点的东风来助推人气来阶段反弹甚至长期底部。

　　此外，从技术上看，上证指数周线的三只乌鸦临近前低，磁吸效应导致下周破低将是空头常态。但是创业板指距离前低较远显然不会轻易快速破低，按照指数间相互验证确立的原则，下周即使上证指数破低也不会构成空头追杀型的走势，反而下周周线容易出现探底反弹的格式。