非农利好刺激金价上涨 市场看多情绪仍浓厚

　　随着美国非农数据上周五正式发布，黄金价格也迎来新一波的上扬。

　　2017年，在特朗普新政府上台后，美国加息政策的新波动成为市场关注焦点。事实上，上周以来，受避险因素以及美联储迟迟未发布加息信号等因素影响，黄金价格就已一路走高，而上周五非农数据也使得不少机构判断黄金大概率继续持稳，短期看，市场看多情绪仍浓厚。

　　南方日报记者 陈若然

市场

非农数据支撑金价上扬

　　上周，左右黄金价格走势的重要因素不啻于是市场屏息等待的非农就业报告。除了非农数据与黄金价格一向密切相关之外，上周出炉的这份数据也是美国总统特朗普就任以来的首份非农就业数据。

　　据上周五美国劳工部公布的数据显示，美国1月非农就业人数大幅增加22.7万人，远超市场预期增加18.0万人。不过，值得注意的是，1月失业率则升至4.8%，薪资增长意外放缓至0.1%，远低于预期的0.3%。

　　当日公布的其他数据则有喜有忧。数据显示，美国12月工厂新增订单超过预期，表明制造业活动正加速回升；美国1月Markit服务业PMI终值升至55.6，为2015年11月以来最高；美国1月ISM非制造业指数小跌，但投入物价为2014年4月来最高。

　　德国商业银行有分析师认为，疲弱的薪资数据意味着相当疲弱的通胀压力，因此美联储加息的需求度降低。由于薪资增长疲弱且失业率上升，美元指数震荡下滑，金价由此迎来再一波上涨。截至4日下午5：49分，国际现货黄金报价1219.80美元/盎司，当日上涨0.44%，而截至3日，黄金T+D报269.94元/克，上涨0.28%。

　　上周整周来看，现货黄金价格都呈现整体上扬走势，在美国非农就业数据发布后当日，金价先抑后扬，美市盘中最高上探至1221.40美元/盎司，当周上涨2.4%的周涨幅，这也是黄金自11月以来涨幅最大的一周。这除了与上周五非农数据提振相关，也受到一些避险情绪的影响。此前，美国总统特朗普发布部分言论政策导致市场避险情绪升温，叠加伊朗试射新导弹等因素，综合作用导致金价升高。

　　除了现货黄金，黄金ETF近期也呈现净流入态势。德国商业银行上周三发布的报告中称，全球黄金ETF在1月出现净流入，录得8.8吨。整月的流入包括1月最后一天的1吨的温和流入，而今年1月，黄金上涨了5%，录得自6月以来的最好表现。

　　另一方面，支撑金价上涨的还有美联储加息动向。上周，美联储公布新年首次利率决定，维持利率不变，此前，美联储之前预计今年会升息三次。由于美联储对3月份加息没有给出明确的信号，使得美元再次下跌，也成为支撑金价上行的原因之一。机构认为，在加息局势未定的情况下，市场仍需关注三周后发布的FOMC声明中透露的美联储加息信息。

分析

机构对短期金价走势乐观

　　金价连续上行叠加加息情势不明，令不少机构都对短期内金价走势持相对乐观态度。道明证券在1月31日发布的报道中称，上周金价开始疲软，但投资者仍然购买黄金作为对冲，金价有可能攀升至1225美元/盎司。道明证券认为，美国新政府的减税和增加开支议程还有待国会批准，与墨西哥和中国发生贸易战争的风险以及围绕美联储政策的不确定性等潜在问题，均将促使投资者投资贵金属。

　　道明证券表示，随着市场对特朗普实现强劲增长的能力的质疑，较少鹰派的美联储的预期，以及相当规模的股票市场和欧洲在酝酿中的风险，美元的涨势可能会告一段落。这些合理的假设使得许多投资者将寻求黄金作为对冲。

　　汇丰银行分析师也表示，在特朗普新政府下，预计黄金价格将会波动，而且其政策最终会对黄金有利。汇丰认为，特朗普的言论，即便是没有什么实际意义但也会对市场有影响力。他有关地缘政治风险的言论可能会引发不确定性，也会支撑黄金价格上涨。

　　平安银行也认为，未来金价走势主要影响的因素依然是美国的货币政策和美元走势，若政府对加息犹豫不决，则将为黄金提供上行动力。另一方面，全球的地域风险也是金价一大影响因素。中东尤其是叙利亚地区的动乱依然没有结束的迹象，如若有突发事件，避险情绪将刺激金价上涨。此外，平安银行还表示，2017年的黄金在前期会保持一个较为稳定的行情，然后一旦美国经济走势开始趋于明朗之后，金价无论是上涨还是下跌，走势都会明确且较为坚决。

　　不过，也有机构对黄金长期走势持相对悲观观点。法国兴业银行1月31日发表评论表示，鉴于美联储加速紧缩、强势美元和新兴市场和央行需求受限，将2017年黄金目标均价由1300美元/盎司下调至1150美元/盎司。法兴银行指出，2017年1月，黄金涨幅为4.2%，这一水平超过了过去15年的1月平均涨幅3.3%，虽然黄金还可能会继续零星从特朗普新政策、英国脱欧以及欧洲大选的各种不确定性中获益，但是市场若要放弃特朗普经济的再通胀交易，目前还为时过早。其认为，黄金价格1月份的反弹已是强弩之末，更多的可持续性反弹还须等到晚些时候才会出现。

　　世界银行也表示，今年全年贵金属综合指数将下跌7%，黄金将领跌8%；白银价格将下跌4%，至16.50美元/盎司的平均水平。世行认为，若经济增长较快，美国利率增速超过预期，黄金将面临下行风险。