发迹于东莞长安的中式快餐巨头真功夫，潘、蔡两家股权争夺案又有新进展。真功夫原董事长蔡达标持有的14%——价值2.1756亿元的股权，去年12月14日在广州拍卖，因无人应价而流拍，本月底将进行第二次拍卖。
2016年8月15日，广州涉诉资产进场交易公共频道发布拍卖公告，真功夫餐饮管理有限公司14%股权将在2016年08月30日10时00分进行网络电子竞价，起拍价1.74048亿元，比标的评估价值2.1756亿元低了20%。
估值还是15.5亿元 股份降价20%起拍
广 州涉诉资产进场交易公共频道发布标的简介，评估机构利用收益法评估真功夫餐饮管理有限公司的股东全部权益账面值为人民币60，613.66万元，评估值为 人民币155，397.62万元，评估增值人民币94，783.96万元，增值率156.37%。经查询，广州市真功夫餐饮管理有限公司的注册资本为 100万元。
去年12月14日，蔡达标持有的14%股权进行首次拍卖的时候，起拍价2.1756亿元，真功夫的估值就为15.5亿元。
早 在2012年，今日资本以1亿元转让其所持有的真功夫3%的股权，换而言之，当时真功夫估值达到33亿元；截至2015年，真功夫门店数量达600家，估 值不到16亿元，相当于打了5折。当时蔡达标的一位亲属曾独家向南都记者透露，对估值有异议之下，蔡达标要求按照债权、债务人协商的21亿作为保留价推进 拍卖，但未获法院同意。
然而就是在估值打了5折的情况下，2015年底，股权的第一次拍卖也流产了。即将进行的第二次拍卖，虽然真功夫估值仍是15.5亿元未变，但是按照涉诉资产拍卖的相关要求，第一次流拍之后，标的第二次拍卖可以降价20%起拍。
肯定真功夫品牌价值 股权拍卖难
“如果第二次不幸流拍，第三次拍卖标的降价不超过前一次价格的20%。” 南都记者采访一位评估行业的业内人士，他接触过不少资产拍卖的案例，股权拍卖普遍会遭遇“拍卖难”的问题，一方面是股权人过户必须经过股东签字，如果老股 东反对，那么即使竞拍成功也无法到工商局进行过户；另一方面是即使过户后，股权所有人要行使股东权利，也可能受到现状的制约。
“真功夫的股权拍卖难并非因为真功夫不值钱了，他在中式快餐业有很高的品牌价值。目前的降价出售，更多因为司法拍卖的特殊性导致的吧。”东莞一位餐饮界的观察家如此评述。
拍卖公告中，对拍卖标的竞买条件及情况说明也提到：“如果原投资方不同意签署合同、章程的修改协议(或新合同、章程)，则不符合外商投资企业办理股权变更的法定条件。”
此次拍卖的标的是蔡达标所持有的14%股权，他因职务侵占和挪用资金两项罪名身陷囹圄。“这14%的股权拍卖成功后，将用来偿还蔡达标所负中国银行和中山联动公司的债务。”中国银行的联系人告诉记者，这里所指的债务，一项是蔡达标向中国银行借贷3760万元，还有一笔款项是中山联动公司股东向蔡达标追讨的4500万余元债务。
评估行业的业内人士告诉南都记者，三次都流拍的话，有两种处置方式：一种是重新再走一次拍卖流程，这种可能性很小；第二种是以物抵债，也就是这部分股份由债权人所有：“不过很多债权人都更倾向于拿真金白银。”如果债权人不能接受抵债，人民法院应当于第三次拍卖终结之日起七日内发出变卖公告。
第一次拍卖只有1人竞买，至于第二次拍卖将有多少人登记参与，广州产权交易所的相关联系人表示：“不方便透露。”该标的拍卖的网上报名及办理联合竞买手续时间为2016年08月26日前。
对话
公司亦不赞同分拆拍卖方案
南都：真功夫最近的盈利状况？
真功夫：目前真功夫在全国有超过600家门店，由于外部环境的变化，真功夫也面临较大的挑战，在全体员工的努力之下，经营业绩较为稳定。
南都：上一次股权流拍对于真功夫有哪些影响？
真功夫：真功夫是中外合资企业，不设股东会，董事会是公司最高权力机构。董事会将一如既往地支持经营管理团队，既定的公司战略和主要管理制度不会因为部分股权拍卖而改变。
在 分拆拍卖方案下，受真功夫现有章程条款的制约，成功竞买人将无法通过修订公司章程来行使股东权利、亦无法委派董事来行使管理权，客观上将加剧股东之间的不 满和纠纷，使真功夫上市无望，竞买人的投资利益将得不到丝毫保障。上一次流拍，证实了竞买人的担忧。公司亦不赞同分拆拍卖方案。
南都：在当前快餐业承受压力的情况下，真功夫做了哪些转型的尝试？
真功夫：2015 年6月中旬，作为中式快餐第一品牌，真功夫对外公布了“中式快餐孵化器”作为未来战略的主要方向，依托于现有真功夫强大的资源，盘活知识资产、培育新项目 新品牌，以此为契机切入产业投资领域和互联网业务领域，与志同道合的企业财团和高端人士大力开展跨界合作，打造真功夫企业航母群，力争将来成为一家拥有多 品牌的、产权多元化、产业多元化的跨国企业集团。
股权纷争大事记
1.1990年：潘宇海在东莞长安设立了“168甜品屋”，独自经营，在当地渐有名气。
2.1994年，蔡达标夫妇经营的五金店倒闭，潘宇海拿出“168甜品屋”50%股份给蔡达标、潘敏峰夫妇，与姐姐、姐夫一同经营。
3.1997年，“168蒸品店” 更名为“东莞市双种子饮食有限公司”，开始走上连锁扩张之路，潘宇海担任法定代表人、执行董事、总经理。
4.2004年，双种子公司确定品牌名称为“真功夫”，潘宇海主内、蔡达标主外。
5.2006年，企业开始酝酿未来上市计划。同年，蔡达标与潘敏峰秘密离婚，获取潘敏峰全部股权。
6.2007年，真功夫公司成功引进知名风投，为进行股份制改造和上市做准备。
7.2009年，潘宇海委派公司管理人员的权利被剥夺，持有公司最大股份的潘家连公司的门也进不去。
8.2010年2月，广州天河法院对于股东要求履行公司知情权诉讼作出判决，要求蔡达标将财务资料提供给股东审计；蔡达标不服上诉，广州中院终审判决维持原判。
9.2011年3月17日，广州市公安局经过长期、周密的调查，在掌握充分证据后，正式对蔡达标等人涉嫌职务侵占罪、挪用资金罪的涉案人员采取强制措施。4月22日，蔡达标在厦门被依法逮捕。
10.2013年12月12日，广州市天河区人民法院作出刑事判决书，认定蔡达标在控制真功夫公司期间触犯刑法，犯职务侵占罪、挪用资金罪，合计侵占公司资金1515万元，挪用公司资金1800万元，判处有期徒刑14年。
12。 2013年12月9日，真功夫公司通过董事会决议选举潘宇海为公司董事长兼法定代表人，并于12月30日完成相应的工商变更登记。
13.2015年12月14日，蔡达标持有的14%——价值2.1756亿元的股权，在广州拍卖，因为竞拍者只有一方而流拍。
14.2016年8月，蔡达标持有的14%的股权将进行第二次拍卖。
采写：南都记者 杨洋
