A股周四逆转上涨 A股或现超跌反弹信号

　　受央行将进行MLF操作消息以及股民思涨等因素刺激，A股周四逆转上涨，脱离盘中创下的七个月低点。

　　有分析认为，经过连续下跌后，市场已出现零星的积极信号，部分行业个股或跌出了机会，投资者可以适当参与。但部分品种风险依然较高，特别是多只分级B出现不定期下折风险。因此，投资者应耐心等待市场筑底，抢反弹需谨慎。

　　文/表 全媒体记者张忠安、杨欣

　　广州日报讯 在“一带一路”主题突然异动刺激下，A股周四收盘飘红，但上证指数4月份以来的走势让很多投资者损失较大。记者梳理发现，在连续走低之后，市场似乎闪现零星的积极信号，因此，短线超跌个股有望出现快速反弹。

　　受周三大跌影响，周四盘中惯性下跌，午后甚至出现急速下探，创业板跌幅一度逼近2%。但随后“一带一路”、雄安概念、次新股、两桶油等齐发力，部分“抄底”资金进入，沪指快速翻红，深成指和创业板指也回到红盘。截至收盘，沪指报3061.5点，上涨0.29%，成交1976亿元；深成指报9776.45点，上涨0.2%，成交2294亿元；创业板指报1772.41点，上涨0.06%。

　　即使昨日出现反弹，但4月份以来，A股逆势下跌，上证指数累计下跌了5%。“我们都知道，这轮快速深度下跌，主要是金融股监管升级带来的，但如果从市场本身来看，一个月左右跌了5%，前期热点板块，比如雄安概念、‘一带一路’等都深跌了一轮。因此，除非是大熊市，否则当前的反弹欲望还是很强烈的。”一位不愿透露身份的券商策略分析师称。

　　不过，记者梳理发现，市场闪现零星的短线积极信号。一方面，部分上市公司大股东出现护盘动作。康得新11日公告称，该公司控股股东康得集团于2015年11月19日 ~23日期间通过东吴康得新1号集合资产管理计划增持了公司股份。由于东吴康得新1号即将到期，且到期后不再续期，康得集团已于2017年5月10日通过大宗交易方式承接东吴康得新1号所持有公司的全部股份。减少了对资管计划到期给股价带来的压力。康得新周三报收19.23元，逆势上涨0.47%。周四继续走高，上涨2.44%。

　　同时，部分连续跌停的个股出现停牌核查，也在一定程度上给市场传递积极信息，不仅涨幅大了会停牌自查，跌幅大了也要停牌自查。另外，有业内人士预计，目前监管部门对金融领域的阶段性核查可能在月中接近尾声。

　　有券商分析指出，市场短期在流动性预期冲击后，估值回落，股东增持，创业板估值回归三年前等消息偏暖，市场有技术性反弹修复的需求。这也意味着，如果监管平稳，不排除出现一波超跌反抽行情，部分在非理性波动中被错杀的优质个股机会可能大于风险，如军工、港口等。

关注 1

　　分级B下折风险飙升谨慎买入

　　“尊敬的投资者： 创业股B（150304）昨日收盘净值估算为0.2498元，触发0.25元的下折阈值，今日为折算基准日，盲目投资将造成较大风险。”周四某券商向客户发出警示。而数据显示，在近期市场连续下跌中，2015年下半年出现分级B下折的风险再次出现，已经有多家公司发布风险提示。有分析指出，由于杠杆较高，在市场下行中，分级B风险高，建议投资者谨慎参与。

　　由于分级基金同A股股票表现紧密相关。而昨日尾盘拉升能否形成一波反弹行情还有待观察。万联证券首席投资顾问古振华表示，周四债券市场利率出现倒挂，5年期国债收益率上行至3.66%，10年期国债收益率下行至3.63%，“5年期国债收益率高于10年期。利率倒挂说明资金面极度紧张。”在市场传出央行将操作MLF后，债券期货大幅上扬，股票市场也反弹，“但债券市场仍然没有改变收益率曲线平坦化的局面，反映在股票市场就是A股会有反弹，但反弹幅度不可太乐观。管理层约束和规范金融机构业务的决心坚定，投资者应耐心等待市场筑底。”同时，上周分级市场迎来新规考验后的第一周，投资者门槛提高带来的整体流动性缩减如期发生，上周分级A、B的日均成交量周环比分别缩减了29%和44%。加上A股市场连续下跌，分级B下折风险急剧飙升。因此，多家券商紧急提示客户注意风险。

　　中信证券分析师赵文荣表示，新规对个人持仓比例较高的分级B板块冲击效应更大。数据显示，大类板块中，中小板、创业板和主题型分级B的个人投资者占比均高于90%。建议投资者应警惕规模大并且个人持仓比例高的分级B品种。其中非银、国防军工、银行、医药、互联网、金融、新能源等板块规模靠前，其中互联网、新能源、金融等行业个人持有比例更集中。

　　截至目前，转债B（150144）、互联网B（150195）、可转债B（150165）、体育B（150308）、网金融B（150332）、军工股B（150336）、券商B（150201）、成长B（150214）、煤炭B（150290）、传媒业B（150234）、金融地B（150282）、高贝塔B（150146）等都临近分级B份额下折。

关注 2

　　第一创业被巨额限售股砸盘跌停

　　第一创业受到限售股解禁利空的影响，开盘即封死跌停板，截至收盘报18.32元/股。5月8日晚间第一创业发公告称，公司首次公开发行前已发行的股份本次解除限售的数量为980030634股，占公司总股本的44.7707%，解禁日期为5月11日。解禁市值高达217.37亿元。而公司的流通市值仅48.57亿元。该批解禁股规模为当前流通盘的4.48倍。

　　限售股解禁或是第一创业此次下跌的导火索。由于本次解禁股份全部为首发限售股份，涉及的股东达36名之多，这些股东分布分散，且入股成本普遍较低，一旦存在资金需求，确实将产生较强的套现意愿。此外，第一创业存在估值过高的问题，所以股价下跌在意料之中。

　　数据显示，第一创业目前的动态市盈率高达162倍，行业平均市盈率仅为20倍出头，其中龙头股中信证券为20.38倍。以市值计，当前第一创业约合445亿元，相当于中信的30%；但以营收规模计，第一创业仅相当于中信的5%。

　　更关键的是，该股解禁的时机不好。市场人士普遍认为，股票市场的整体环境对股价有着重要影响。整体环境直接反映了投资者的信心和市场资金状况。当市场良好，投资者情绪高涨，市场资金充裕，限售股解禁的心理恐惧就较小，即使原股东减持股票，也不会造就市场太大的承接压力；反之，解禁事件则会成为时刻悬挂在投资者心头的之剑。因此，限售股如果在大盘处于上涨行情阶段解禁，解禁期间的超额收益率一般较高。

　　据Wind数据，5月解禁股数仅为136亿，但是由于近期市场过于疲软，因此无形中放大了解禁股的杀伤力。

如何避踩“解禁”雷

　　1、在解禁前后20天，要规避解禁比例高于60%的上市公司。

　　2、解禁日前10天、20天，在市场环境较好的情况下持有成长性较好的上市公司获取超额收益率的可能性大。

　　3、解禁日后10天、20天，不要持有上市以来至解禁日涨幅过大、日均换手率过高的个股，在市场环境较好的情况下，持有估值水平较低、盈利能力和偿债能力强的上市公司可取得超额收益率。