10亿对垒国民技术 恒大举牌抢筹引发游资跟风

　　举牌季风

　　大鳄的进驻成了游资跟风炒作国民技术的最佳理由。龙虎榜信息显示，当天的前五大买入主力全部为游资席位，共计买入15741.93万元。

　　10月25日，尽管大盘相对沉闷，但举牌概念股却持续强势。当天，受恒大人寿三季度重仓逼近举牌红线刺激，国民技术早盘跳空高开之后便快速封住涨停板，终盘报收21.81元。

　　当天，国民技术发布的三季报显示，公司1-9月实现营业收入4.15亿元，同比增长18.90%，归属于上市公司股东的净利润4702万元，同比下降27.59%，第三季度净利环比上季度更骤降91.98%。

　　值得一提的是，尽管业绩同比下滑近三成，但公司股票却得到了两大资本“大鳄”的青睐。截至三季度末，在公司前十大流通股股东榜上，恒大系旗下恒大人寿保险有限公司-传统组合A和恒大人寿保险有限公司-万能组合B新晋成为公司第三、四大股东，持股比例合计达到4.95%，接近举牌红线。上述两大险资组合均为三季度新进。

　　与此同时，另一资本“大鳄”刘益谦则为公司最大单一股东，持股比例为4.38%，期末持股为2469.13万股。

　　今年以来，险资举牌身影频频出现。除了新晋重仓股国民技术以外，恒大系举牌或重仓股还包括万科 A、嘉凯城、廊坊发展、粤宏远 A、金科股份等。

　　25日晚，梅雁吉祥公布三季报更正公告，恒大人寿保险有限公司为公司第一大股东，持有9395.83万股，持股比例4.95%，逼近举牌线。 值得注意的是，25日当天梅雁吉祥涨停。

　　游资跟风汇添富加仓

　　大鳄的进驻成为了游资跟风炒作的最佳理由。10月25日，国民技术全天成交逾十亿元，换手率近10%。

　　龙虎榜信息显示，当天的前五大买入主力全部为游资席位，分别包括西南证券杭州庆春东路、浙商证券临安万马路、中信证券上海溧阳路、民生证券河南分公司、中投证券南京太平南路证券营业部，前五大主力席位共计买入15741.93万元。

　　“对国民技术而言，恒大系进驻无疑是一个重大利好。该股近三个月内有过机构调研，机构资金布局的可能性较大。当天该股振幅较大，表明可能有大资金在试盘，未来继续拉升的可能性较大。” 10月25日盘后，广州一家私募机构人士如此评论。

　　21世纪经济报道记者了解到，今年8月，国民技术在接受机构调研时曾表示，公司将利用在信息安全领域的专业优势，积极拓展系统集成及服务，布局智慧城市建设、系统集成解决方案、软件平台等业务。

　　截至目前，公司已使用超募资金人民币5亿元，投资设立了全资子公司“深圳前海国民投资管理有限公司”作为公司的投资控股平台，以寻求合适的时机进行产业布局。目前，该全资子公司已成立，公司足额认缴了其5亿元注册资本。

　　其三季报还表明，除了恒大系重仓以外，汇添富旗下亦有两只基金——汇添富社会责任和汇添富外延增长，入驻前十大流通股股东榜，均为三季度新进，期末持仓分别为549.99万股和399.99万元。

　　在一家北京大型保险公司人士看来，金融资本参与并影响产业整合升级将是未来趋势。“目前中国很多传统产业整体增速放缓，形成寡头垄断格局，小公司很难靠原有的外延式扩张的模式发展，产业进入大并购阶段。因此，包括险资在内的金融资本在此阶段可深度参与并推动产业的整合升级。”

　　险资举牌两大逻辑

　　对于恒大人寿等险资频频举牌的投资逻辑，上述保险公司人士表示，民营保险公司举牌的目的主要分为长期财务投资和配合实际控制人战略或恶意收购两类。其中，战略收购类举牌通常会带来股价短期的急速拉升，而长期财务投资类的举牌会在中长期带来超额收益。

　　此前安邦系旗下的安邦财险、安邦人寿、和谐健康险拉开了险资举牌的序幕。2014 年 11 月，安邦举牌民生银行，引发市场关注。随后安邦在 2014 年 12 月再次举牌招商银行，并连续2次举牌民生银行。

　　该人士解释称，安邦系作为险资举牌的始作俑者，其举牌逻辑主要表现为长期财务投资和谋求董事会席位。

　　“从安邦系的举牌行为来看，其主要偏好高分红低估值的银行地产等大市值蓝筹，行业大周期判断准确；谋求进入董事会但并不抢夺控制权，为长期股权投资。”该人士分析。

　　相比之下，恒大人寿则比较激进。“前期举牌目标多为地产产业链上市公司，二级市场上，偏好在短时间内集中买入，带来股价的急速拉升。”

　　从操盘风格来看，国华人寿主要是通过“举牌+定增”方式参与国企改革，其偏好小市值公司和国企改革标的。

　　不过，该人士也表示，针对部分民营资本将保险牌照作为加杠杆融资的平台进行（恶意）收购或抢夺控制权，而不是把保险公司本身作为永续经营的主体进行管理的行为，此举或将被监管层重点监控。