黄金基金二季度仓位较高 后市仍被看好

　　上半年，市场风险偏好急转直下，黄金价格大幅上扬，布局黄金的基金产品成为大赢家，业绩表现领先。从已经披露的二季报来看，黄金基金二季度末持有仓位都较高，并且继续看好黄金后市。

　　二季报显示，旗下的指数基金易方达黄金ETF，布局黄金资产的比例占基金资产净值的95.84%；旗下另一只基金易方达黄金主题二季度也有91.19%，投资标的基本都是黄金基金。公告显示，黄金基金较高的仓位是基于对黄金波动水平可能上升的判断，而海外权益市场缺乏投资机会，最终依靠接近上限的黄金仓位配置取得较为出色的投资收益。

　　同为指数型产品的博时黄金ETF也保持了高仓位，基金投资黄金资产占基金资产净值比例达到96.04%。

　　对于黄金以及贵金属后续走势，多数基金经理继续看好。易方达黄金ETF基金经理表示，下一阶段，美国经济缓慢复苏，美联储试图扭转金融危机以来过度宽松的货币信用局面，但是美国以及欧元区仍会在较长时期内维持低利率以刺激经济增长，长期国债实际利率仍将维持历史低位。由于全球经济复苏基础比较脆弱，黄金价格容易受地缘政治、市场情绪和投资者风险偏好等因素的扰动，中短期内的国际黄金价格走势可能会比较反复。从长期看，全球经济的“再平衡”已经开始，发达经济体与新兴市场之间的产业结构再平衡、贸易结构再平衡、全球资本流动再平衡仍然充满变数。黄金价格长期的基本面因素并没有改变，黄金作为保值和避险工具，仍将持续吸引投资者入场。

　　而易方达黄金主题基金经理也表示，展望三季度，全球宏观经济趋势有望持续，美国经济最早走出困境。目前市场对于美联储年内加息的预期大幅降低，黄金价格在低利率时代十分具有吸引力。英国脱欧是否会带来更为深远的蝴蝶效应暂时不明，在不确定性增强的背景下，黄金仍然具备较强的配置吸引力。同时，由于国内黄金价格与国际黄金价格挂钩，黄金具备对冲本币贬值的作用。在贬值的大背景下，对黄金的需求有所增加，对金价形成较强的支撑。

　　博时黄金ETF基金表示，三季度全球金融市场仍面临错综复杂的环境。从中期角度看，美联储年内至少加息一次，美元指数对黄金的压力将会在利率决议前夕反复发酵。年末美国将迎来大选，从金融政治稳定的角度出发，三季度进行年内首次加息的概率较高，金价或呈现先扬后抑态势。不过，在全球整体仍坚持宽松格局的背景下，市场实际利率的低迷将使黄金持续受到追捧，价格区间有望逐步抬高。

　　此外，银华抗通胀主题基金也认为，出于避险情绪和配置的需求，预计贵金属价格仍有上行空间。